Rentabiliteit bouwbedrijven

De tijd dat bouwbedrijven weer grote woningprojecten uit de grond zullen stampen komt steeds dichterbij. Daarom richt ik me in deze column op drie grote Europese bouwbedrijven. Deze bedrijven zijn BAM (verdwijnt binnenkort uit de AEX), Bouygues (CAC 40, heeft ook een telecomtak) en Skanska uit Zweden. Voor deze drie bedrijven heb ik de rentabiliteit van het eigen vermogen (REV) berekend voor de jaren 2005 tot en met 2009. De rentabiliteit van het eigen vermogen is een getal dat het gerealiseerde rendement aangeeft van het geïnvesteerde eigen vermogen. Een stijgende REV wordt beschouwd als een goed teken, zeker in  vergelijking met concurrenten. Verder is het van belang dat de REV hoog en consistent is. Uit onderstaande tabel blijkt dat Bouygues door de jaren heen de meest consistente REV heeft. BAM en in mindere mate Skanska kennen hoge pieken maar ook diepe dalen. Bouygues heeft de hoogste gemiddelde REV van 2005 tot en met 2009 (23%).  

  REV 2005 REV 2006 REV 2007 REV 2008 REV 2009 BAM 24,16% 16,36% 38,13% 19,21% 8,17% Bouygues 20,81% 25,64% 21,90% 19,51% 29,94% Skanska 20,61% 18,31% 20,69% 15,97% 35,47%

 

Mijn favoriet

Het dividendrendement van BAM, Bouygues en Skanska ligt allemaal zo rond de 5%. De koers-winstverhouding van de drie bedrijven is laag: 8, 10 en respectievelijk 7. Mijn favoriet is Bouygues, gelet op de hoge en consistente REV. Het niet dat ik al mijn geld nodig heb voor de koop van een huis in Amsterdam, maar anders zou ik het wel weten!